廣東3月競價猜想：此次交易中量價變化是否可有效影響價差

2017-02-22 09:49:31 一只小電驢作者:小驢　點擊量：評論 (0)

2017年3月競價交易明天9-11點開展，此次我們談談可能對競價結果影響較大的3點以及推敲引起此條調整背后的原因：1、單個售電公司本月競價電量上限由15%提升至20%；2、發電企業3月基數電量計劃調整系數為0 98，上月

2017年3月競價交易明天9-11點開展，此次我們談談可能對競價結果影響較大的3點以及推敲引起此條調整背后的原因：

1、單個售電公司本月競價電量上限由15%提升至20%；

2、發電企業3月基數電量計劃調整系數為0.98，上月為1.09

3、長協電量占比73.7%，上月為78.6%，略有降低

4、市場供需比=43.22：21.66=1.995

（本文轉載自：一只小電驢微信公眾號微信號：neron-fly 作者：小驢）

此次交易中心的調整個人覺得采取了比較理性的策略，沒有直接調整K0系數，而是在發電側段調低基數電量，從而影響邊際成本的方式來驅趕發電企業在統一出清競價機制下的“慵懶效應”。用電側提高“大象”需求量，個人覺得這個調整是售電公司巨頭的呼聲與交易中心調整供需關系的不謀而合。長協電量占比降低是3月用電需求趨于穩定與單個售電公司競價上限電量調整的結果。

我們先來回顧一下2月的供需曲線（詳見2017年2月競價復盤及后市觀）。

當相對理性的粵電（其售電公司2月競價獲得市場電量2092萬度，其電廠獲得市場電量3.3524億，與其體量嚴重不匹配）和華能（其售電公司2月競價獲得電量1276萬度，其電廠獲得市場電量是驚人的0，同樣與其體量嚴重不匹配）回歸市場的時候；

當發電企業被縮減基數電量而帶來邊際成本提升的時候；

當市場供需比相對于2月的2.24有較大幅度下調的時候；

當各發電企業有2月競價的經驗可參考和對比的時候；

更重要的是當用電側大概率有更多“黑天鵝”，“攪局者”出現的時候。2月需求報價的①-④段會被大幅壓縮，下方供應曲線的斜率會提升，可以說明天的競價需求供應曲線相對于2月會趨近甚至交叉。讓我們大膽預測明天價差的價差結果會趨于理性，基于2月需求供應曲線以及上述理論的需求供應曲線的調整，且不考慮“黑天鵝”的影響，價差絕對值會低于1毛，當然“黑天鵝”大概率會引起供需曲線交叉，將價差絕對值推向較大幅低于1毛。

原標題:廣東3月競價猜想|此次交易中的量價變化是否可以有效影響價差